从"至暗时刻"到"史上最强一季度"

2025年，香飘飘交出了上市以来最难看的成绩单：营收29.26亿元同比下降11%，归母净利润9524万元同比暴跌62.38%，一年少卖近1.68亿杯冲泡奶茶。但仅一个季度后，剧情彻底反转——2026年第一季度，单季营收8.78亿元同比增长51.41%，归母净利润9338.93万元同比暴增597.41%，单季利润几乎逼平去年全年。

翻身三板斧：健康化、即饮化、线下化

第一斧砍向"健康化"。香飘飘联合浙江中医药大学成立健康养生饮品研究院，推出"古方五红"暖乳茶和"古方八舒"助眠茶，切入药食同源赛道。原叶现泡系列主打"7个0添加"，签约奥运冠军孙颖莎代言，官宣首日线上销售额突破2000万元。

第二斧砍向"即饮化"。被视为第二增长曲线的即饮业务2025年营收10.05亿元，同比增长3.27%。核心单品Meco果茶2026年一季度销售2.73亿元，同比增长19.19%，签约时代少年团后在年轻圈层持续制造话题。

第三斧最大胆——杀入线下现制茶饮。2025年第四季度起，香飘飘在杭州开设5家线下茶饮店，产品价格锁定5.9元—15.9元区间，招牌"东方美人"团购价仅7.9元。单日出杯量突破1300杯，小程序因访问量激增多次崩溃。

更大的棋：泰国建厂，瞄准东盟市场

2025年12月，香飘飘宣布投资3800万美元在泰国建设即饮生产基地，目标覆盖柬埔寨、老挝、缅甸、越南及更广泛的东盟市场。这是"冲泡奶茶巨头"向全球化饮料企业转型的关键一步。

与此同时，整个新茶饮行业的全球化浪潮已不可逆转。蜜雪冰城海外门店突破4800家，霸王茶姬海外GMV突破3亿元同比增长75.3%。2026年的奶茶战争，早已不只是国内38万家店的肉搏，而是一场席卷全球的"中国茶饮出海运动"。